在之前的博客文章中，我們介紹了 DeFi 和不同的加密貨幣投資主題。
👀 在這篇博客文章中，將會更深入地研究「投資型 DAO」，並解釋它們究竟是什麼、背後的運作原理、它們與傳統風險投資 (VC) 基金有什麼分別？怎樣比較它們的優缺點？
❓ 什麼是DAO？
👉 DAO（Decentralized Autonomous Organizations）是一種「去中心化的創投」。本質上是由智能合約管理📄 —— 在區塊鏈上運行的自動執行代碼。DAO 中的成員可以審議、討論提案，並做出執行智能合約的決策。 實際上，DAO 可以在沒有人為維護的情況下運行，並只需前期設置即可連續運行。
DAO 項目中最常見的投票機制是通過治理代幣（governance tokens）做到的。 某人擁有的治理代幣越多，他們在決策過程中的投票權和影響力就越大。 一些 DAO 允許任何成員提出建議，一些 DAO 則可能會將此權利限制於特定群體。
DAO 通常用於管理加密空間中的 DeFi 項目、區塊鍊和其他協議。
❓ 投資型 DAO 到底是什麼？
💰 投資型 DAO（Investment DAOs） 的主要目的是為了從參與者籌集資金，並代表他們將這些資金投資於不同的資產和項目，而項目通常是基於區塊鏈的。它們的具體範圍包括加密公司、加密貨幣、數字資產（如 NFT）、NFT 收藏和元宇宙房地產。而這些投資通常是創新型初創公司。
投資型 DAO 利用 web3 的力量使整個投資過程去中心化，並利用它提供的功能使決策更具包容性，可謂將公平和民主引入投資過程。
❓ 投資型 DAO 的運作原理？
每個投資型 DAO 都遵循某些特定的原則或目標。 例如，一些 DAO 更喜歡投資特定的行業領域，例如 DeFi 或 GameFi 協議。其做出的投資決策取決於相應支持的原則，並通過提案（proposal）機制進行驗證。
📊 提案一旦被提出，DAO 成員會將質押他們的代幣或使用快照機制（snapshot mechanism）來行使他們的投票權。快照機制會查看每個錢包中的治理代幣數量，並在不鎖定代幣的情況下根據該數量分配投票權。這樣有助於避免用戶在看到提案後，通過購買更多代幣來影響投票結果。當投票結束後，將會根據投票結果嚴格執行決定。
🎁 投資利潤將會通過隔空投送（airdrops）發給治理代幣持有者，或通過質押機制分配。通過質押他們的治理代幣，參與者可以從智能合約獲得他們選擇的一部分獎勵。
👥 投資型 DAO 經常活躍於 Discord 和 Telegram 社交平台上，以幫助社群組織、通知和促進他們的提案。DAO 的成功大程度取決於它的社區，因此社區很需要保持健康和活躍的成員。
⚠️ 傳統創投基金（VC）的問題
風險投資基金／初創投資基金 (Venture capital funds，VC）一般由普通合夥人（General Partner，GP）創立和管理，可謂資本金字塔的一部分。 他們充當橋樑，從養老基金、捐贈基金、家族企業甚至大型機構（有限合夥人，Limited Partner，LP）等來源有效地獲取資金，並將這些資金部署到投資組合中。
在過去的三十年裡，傳統的風險投資成功地促進了互聯網、社交媒體和許多 web2 巨頭的發展。 然而，它們也存在一些盲點或缺點，例如：
- 排他性 —— 其涉及的資本數量和資產類別的風險狀況使得「創投模式」一般只適用於經驗豐富的投資者。
- 中心化 —— 投資決策通常僅限於風險投資基金委員會中的小團體。
- 沒有流動性 —— 投入這些風險投資基金的資金通常會被鎖定多年，使其成為一種非流動性資產類別。
📋 傳統創投（VC） VS 投資型 DAO
然而，投資型 DAO 卻直接解決了上述這些問題。
✔️❌ 投資型 DAO 有什麼優勢、機會和風險？
✔️ DAO 將 web3 精神與智能合約的無縫操作結合在一起。相信特定投資類別的投資者可以聚集在一起組建基金。
投資型 DAO 允許某些被認可的投資者進行各種規模的貢獻，授予他們一定程度的訪問權限。 代幣化投資 DAO 通過擁有從基礎投資組合中獲取其價值的代幣來解決流動性問題。這些好處使其成為比基於風險回報概況的創投更好的投資工具。
❌ 投資型 DAO 所帶來的風險包括：因投資決策不當導致資金損失、有人利用不良編碼導致智能合約失敗，以及管理不善導致資金減少等。
🌟 投資型 DAO 只屬起步階段，整個投資模型目前仍在進行中，但足見其前景。只要法律和監管風險得以消除，它們可能成為傳統風險投資公司所採用的模型。
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